多重利空壓制 玉米“抬頭”難
當前，玉米現貨市場穩中趨弱，國內生豬飼養行業未發生實質性改善，終端消費依舊不佳；玉米深加工企業因下游產品庫存高企，銷售壓力較大，預計短期內玉米弱勢難改。
玉米現貨價格穩中有跌
截至8月14日，山東地區用糧企業收購玉米價格在2160—2320元/噸，較前一周跌30—180元/噸；遼寧錦州港口玉米主流收購價在2300元/噸，較前一周跌20元/噸，且鲅魚圈玉米平艙價格在2350—2380元/噸，較前一周跌20元/噸；大連港玉米平艙價為2350元/噸。市場傳言，今年臨儲價格將比去年有所下調，更接近市場價格。玉米現貨價格走弱，拖累期貨價格，以玉米1601合約為例，其依然處于下行通道。
價格走低，現貨市場持糧主體出貨意愿卻較為強烈，部分地區輪換糧陸續出庫，而且湖北、山東等地春玉米也進入集中上市期，玉米供應趨于寬松。
生豬存欄量和能繁母豬存欄量低位
盡管當前全國生豬平均價格持續上漲，價格處于相對高位，但生豬存欄量以及能繁母豬存欄量等飼養市場指標性數據均處于相對低位，飼料及飼料原料的消耗進度放緩。
生豬價格上漲并非需求放量帶動，而是生豬存欄量維持在較低水平。統計數據顯示，截至7月，我國生豬存欄量為38538萬頭，較6月增加122萬頭，但較2014年7月下降4486萬頭。
我國能繁母豬存欄量也處于低位水平。截至7月，能繁母豬存欄量跌破4000萬頭，為3876萬頭，較6月下降23萬頭，較2014年7月下降662萬頭，這表明市場供應仔豬能力下降。而這，推高了全國仔豬平均價格。截至8月5，全國仔豬平均價格為33.55元/公斤。
能繁母豬存欄量下降也意味著生豬存欄量供應來源趨窄，不利于其存欄量的可持續性增加，也不利于對飼料的消耗。
總體來看，生豬存欄量等飼養市場關鍵性指標數據當前處于低位水平，這不利于對飼料原料的消耗，飼料終端需求不理想。
相關產品價格偏弱
豆粕與玉米均是制作飼料的原料，二者具有替代效應。8月USDA供需報告中，美豆新季產量及庫存不減反增，美豆價格也一度回到900美分/蒲式耳。當前，進口大豆到港量規模龐大，中國海關總署統計數據顯示，7月我國進口大豆950萬噸，1—7月共進口4466萬噸，累計同比增加7.1%。另據天下糧倉網的統計數據，8月國內各港口進口大豆預報到港為130船，共825.3萬噸，9月到港量預計為700萬噸，10月預計為580萬噸。
8月14日當周，全國油廠大豆壓榨總量為165萬噸，較前一周增長6.37%，大豆壓榨產能利用率為52.58%，較前一周提高3.15個百分點。另外，當前油廠的壓榨利潤尚可，以江蘇進口大豆為例，壓榨利潤為129元/噸。油廠在大豆貨源得到保障以及壓榨利潤尚可的前提下，壓榨意愿較強，豆粕的供應將趨于寬松，價格因而受壓。而這，將進一步打壓玉米市場。
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